與上次降息時(shí)隔9個(gè)月，美聯(lián)儲重啟降息終于“靴子落地”，這對于我國宏觀(guān)經(jīng)濟有著(zhù)怎樣的影響？

從貨幣政策角度看，業(yè)界普遍認為，美聯(lián)儲重啟降息，我國貨幣政策面臨的外部掣肘將進(jìn)一步減弱，操作空間也將有所拓寬。

廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院資深研究員劉濤告訴記者，美聯(lián)儲9月份重啟降息將為中國貨幣政策帶來(lái)更大的回旋余地，我國新一輪降準、降息的時(shí)間空間或將打開(kāi)。

中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明認為，今年以來(lái)，央行堅持“適度寬松”的貨幣政策基調，通過(guò)“降準+降息+公開(kāi)市場(chǎng)操作”的組合，有效支持了經(jīng)濟復蘇，穩定金融市場(chǎng)。后續伴隨海外降息周期延續，我國寬貨幣環(huán)境改善，央行進(jìn)一步降息的可能性仍存。同時(shí)，央行也可能對科技創(chuàng )新等特定領(lǐng)域加大定向流動(dòng)性支持，可關(guān)注結構性貨幣政策工具的增量情況。

匯管信息科技研究院副院長(cháng)趙慶明表示，美聯(lián)儲降息給我國貨幣政策提供了更大操作空間，但我國貨幣政策仍“以我為主”，是否降準降息仍將依據自身經(jīng)濟、金融的運行狀況和需求決定，綜合股票等市場(chǎng)表現看，短期內降息的迫切性不強。

從匯率角度看，東方金誠研究發(fā)展部高級副總監白雪在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)分析，伴隨美聯(lián)儲降息以及美國經(jīng)濟降溫，美元指數還將承受一定下行壓力，這將為人民幣帶來(lái)被動(dòng)升值動(dòng)能。

不過(guò)，白雪也提醒，由于上半年美元跌幅巨大，后期也會(huì )有較強的抗跌韌性。國內基本面方面，逆周期調節政策適時(shí)加力將確保經(jīng)濟運行基本穩定，這方面有充足的政策空間，將為人民幣匯率提供重要的內在支撐。由此，接下來(lái)人民幣匯率預計仍將以穩為主，快速升值或大幅貶值的風(fēng)險都不大。

從人民幣資產(chǎn)角度看，劉濤認為，境外資金有望在一定程度上加快流向人民幣資產(chǎn)。中美利差進(jìn)一步收窄將吸引更多全球資金關(guān)注人民幣資產(chǎn)。對于全球投資者而言，其本質(zhì)是追求資產(chǎn)收益的最大化。在新的利差預期變化下，投資人民幣資產(chǎn)能夠帶來(lái)更為可觀(guān)的收益，促使其重新調整資產(chǎn)配置組合，增加對中國債券、股票等資產(chǎn)的持有比例，尤其是一些被低估優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和具備較高增長(cháng)潛力的資產(chǎn)，從而有可能帶來(lái)更多增量流動(dòng)性。

“亞洲市場(chǎng)的增長(cháng)前景依然樂(lè )觀(guān)且多元化。美元轉弱及美聯(lián)儲降息往往利好亞洲市場(chǎng)，由于大部分亞洲市場(chǎng)的通脹已受控制，我們預計當地央行可能也將采取降息行動(dòng)，以支持經(jīng)濟增長(cháng)及風(fēng)險偏好�！眳R豐私人銀行及財富管理中國首席投資總監匡正也表示。

“歷史經(jīng)驗表明，在美聯(lián)儲寬松貨幣政策影響下，全球大類(lèi)資產(chǎn)往往都能受益于流動(dòng)性的擴張并取得較好表現�！泵髅鞅硎�。

“對全球金融市場(chǎng)而言，美聯(lián)儲重啟降息周期將推動(dòng)全球流動(dòng)性條件邊際改善，但影響力度受制于降息節奏與其他主要央行政策的相對變化�！卑籽┱J為，從歷史經(jīng)驗看，美聯(lián)儲降息通常會(huì )緩解新興市場(chǎng)資本外流壓力，支撐風(fēng)險資產(chǎn)價(jià)格。但本次周期的特殊性在于，歐洲、日本經(jīng)濟走勢疲弱，可能限制美元貶值幅度，從而減弱對新興市場(chǎng)的提振效果。對人民幣資產(chǎn)而言，中美利差收窄將緩解貶值壓力，但國內經(jīng)濟基本面仍將是決定外資流向的關(guān)鍵因素。